Euler 是 DeFi 超级应用，支持用户在 12 条链上借贷、兑换、赚收益和循环周转。该应用采用去中心化的模块化借贷协议构建，任何人都能为所持加密资产构建独立的定制化市场。

任何 ERC-20 代币均可部署金库，连接到各个市场，自行设置风险参数、预言机和利息模型。除了核心的借贷功能，Euler 还提供 EulerEarn，将闲置存款链入精心打造的收益策略中，同时保持流动性和可组合性。

其中，EulerSwap 模块直接与金库集成交易，即时释放流动性，使资本效率翻倍。Euler 结合 Ethereum Vault Connector (EVC) 和 Vault Kit (EVK)，为构建者提供可创建分层互联信用系统的无许可型工具。

项目使命：

Euler Finance 的使命是创建可组合且资本高效的无许可型去中心化借贷生态系统，任何人均可部署或访问借贷市场，并使用 EulerSwap 进行无缝交易，从而加深流动性并提高协议的资本效率。

项目价值主张

无许可型可组合借贷：Euler 支持所有人创建或使用几乎所有 ERC‑20 代币的定制化独立金库，实行灵活信用策略，无需中心化批准。

资本效率和风险隔离：通过金库互联、即时流动性以及与 EulerSwap 集成，存入的资产可赚取收益、提供流动性并可跨市场用作抵押品，而风险则隔离在单个金库内。

项目要点：

无许可型模块化借贷市场： 用户无需治理批准，即可部署或使用几乎所有 ERC‑20 代币的定制化金库。

独立风险架构：各个金库相互独立，以免单一市场的问题影响到整个协议。

资本高效设计：资产可以通过 EulerSwap 赚收益、提供流动性，并同时作为多个金库的抵押品。

荷兰式强平机制：仓位按荷兰式拍卖强平，仓位健康度越差，折扣力度就越大。这确保了抵押品的公平市场定价，限制套利，以防大规模突发强平。

EUL 的去中心化治理：代币持有者可控制协议升级、风险参数、金库分配，以及通过 Euler DAO 的 Euler Fee Flow。

技术基础架构

Euler 是个模块化借贷平台，有可用于创建自定义借贷金库的 Euler Vault Kit (EVK)，以及支持自身金库用作其他金库抵押品的 Ethereum Vault Connector (EVC)。

EVC 是个基础层，旨在辅助核心借贷市场功能。该层作为各种协议的基础构建区块，为开发者提供了强大且灵活的框架以供其构建。EVC 主要在金库之间调解。金库即合约执行 ERC-4626 接口，并包含与其他金库交互的附加逻辑。

EVK 金库是 ERC-4626 扩展金库，功能类似于被动借贷资金池。与通过主动投资策略产生收益率的标准 ERC-4626 金库不同，EVK 金库通过将资产借给借方来赚取收益。这类金库接受 ERC-20 代币存款，并支持用户用抵押品借贷。

Euler 还建立在其他去中心化原语上，例如 Euler 价格预言机、EulerEarn、FeeFlow 等。

Euler 通过其借贷超级应用程序提供一流的用户体验。除了常规的借贷操作，该应用还提供一键仓位倍增、模拟等功能。

Euler 提供多种产品：

无许可型模块化借贷

Euler 支持任何人创建几近所有 ERC-20 代币（与 WETH 交易对）的借贷市场（金库），无需中心化治理批准。 

风险隔离与定制化

市场（金库）之间相互独立，单一市场的问题不会波及其他所有市场。每个金库有自己的参数，包括利息模型、预言机、抵押规则。

跨金库交互/可组合性

金库可通过 Ethereum Vault Connector (EVC) 互操作：即一个金库的抵押品可支持另一金库的接待，实现更灵活的信用策略。

资本效率和全新自动做市商 (AMM) 集成（EulerSwap 平台）

Euler 将借贷与 DEX 功能 (EulerSwap) 相结合，存入资产也能发挥流动性作用，从而提高资本利用率。

被动收益聚合 (EulerEarn)

通过将存款汇集到受管理的元金库中，简化收益优化。这些元金库可分配到多个 Euler 策略之间，从而解决 DeFi 收益分散、难以管理的问题，同时提供透明的自动复利收益。

EUL 代币效用：

治理：EUL 持有者拥有投票权，可对协议参数、风险设置、升级等变更给出提案并给予批准，同时还能影响 DAO 金库的管理方式。

Fee Flow 拍卖：以 EUL 作为竞价货币，对以多种资产收取的协议手续费进行拍卖。也就是说，EUL 用于将非 EUL 收入转换为 EUL，然后发送到 DAO 金库，或根据治理决策完成分配。

奖励/激励：参与借贷或以其他方式参与 Euler 的用户会获得奖励，奖励可能是 EUL，也可能是有锁定期但会逐步解锁为 EUL 的 rEUL。这会激励协议的普及、流动性提供和积极使用。