Lending赛道价值数万亿美元，具有广阔的前景。然而目前，主要的Lending项目在很大程度上是中心化且过度抵押的，这导致资本效率化、贷方收益率低等问题。

换取贷款所需的抵押品让人无法承受。大多数情况下，这些抵押品是所需贷款的三倍，从而无法将借款人所需资金的作用最大化，无法为借款人产生更多收入。坦白地说，一些借贷平台并未严格审查借款人是否有好信誉，而是根据所需的抵押品来定。存在的一个主要问题是，秘密地进行贷款的批准和支付。

可以说，与区块链技术的融合确实提高了贷款行业的效率、透明度和产出；而且，最近的发展表明，需要一种去中心化的贷款方法和链上信用评分。这将能在很大程度上遏制中心化主体的放肆行为，从而促进行业发展。TrueFi——一种去中心化借贷协议——提供了一种不同的借贷和数字资产的链上管理方式。此外，TrueFi准备将现实世界的借贷和资产带入DeFi；提供金融科技融资、零工贷款、房地产投资，以及最重要的新兴市场投资等各种各样的金融机会。

TrueFi：无抵押DeFi借贷协议

TrueFi (TRU)是一种DeFi协议，致力于为信贷市场注入新思想。其创新方法的核心是提供透明且去中心化的有利基础设施给贷方、借款人和投资组合经理。TrueFi的创新超越了去中心化金融 (DeFi) 和传统金融 (TradFi)，采用的是民主的借贷和资产管理结构，无需借款人提供抵押品，从而赋予了代币持有人批准或拒绝贷款请求的权力。

作为一个“无抵押”的借贷平台，TrueFi在让机构借款人获得贷款前要对申请人的链上链下数据和还贷可能性进行认真研究后。但该协议注重贷方作为生态系统中的主要参与者，提供了必要的保护以防止资金损失。

自2020年推出以来，TrueFi 已发起了20多亿美元的无抵押贷款，批准了130多笔贷款申请，向贷方支付了4000多万美元的回报，并且发生违约的记录最少。受益者包括加密项目、金融科技公司、信贷基金和主要机构。TrueFi链上借贷的优势在于，任何人（包括贷方和代币持有者）都可监控资产，他们能清楚地了解借出资产是如何收集和使用的。

什么是TrustToken？

TrustToken是为TrueFi提供支持的公司，由Danny Jai An、Rafael Cosman（首席执行官兼工程部负责人）、Stephen Kade 和 Tory Reiss这四位朋友于2017年创立。TrustToken是在以太坊上推出的去中心化应用程序 (dApp)。该平台创建由资产支持的代币，并支持从用户到用户（或在用户之间）转移价值。Rafael Cosman毕业于斯坦福大学，在机器学习方面拥有丰富的经验，曾在谷歌和Kernel工作，被视为TrustToken和TrueFi发展的核心人物。

TrustToken专注于创建由资产支持的代币并将传统资产转移到区块链，即将无抵押贷款转移到 DeFi。该协议为链上资产的管理和访问提供了一种途径。使用区块链则提供了一种更好的转移和分配资金的方式，从而实现透明、快速而安全的交易。贷方以及其他利益相关者可实时监控资金转移。在目睹了一些领先借贷平台倒闭所造成的巨大损失后，这一点至关重要。

该项目的白皮书阐述，“将无抵押借贷市场转移到区块链上，可以为几乎任何规模和背景的贷方提供借贷机会，同时也为借款人提供最佳的资本效率。

True USD (TUSD)

2018年，TrustToken公司推出了其稳定币True USD (TUSD)，它是用于抵押并被监管最多的稳定币之一，以1:1的比例与美元挂钩。TUSD是TrustToken的旗舰产品，在与Tether的USDT相关的争议浪潮中推出。TUSD可在以太坊上铸造为ERC-20代币，在BNB链上铸造为Bep-2代币。这些代币都可通过TrustToken平台上的智能合约铸造。

TUSD完全受美元（和其他主要法定货币）支持，存储在不同银行的多个托管账户中。为维持其在加密市场的价值，TUSD的价格必须保持在1美元的固定价值或非常接近这一价值，因为市场波动会极大地影响其稳定性。此外，TUSD可在主要加密货币交易所进行交易，尤其是Gate.com交易所，支持的交易对有TUSD/ETH、TUSD/USD、TUSD/USDT等。

为确保平台的无缝使用并鼓励TUSD以美元赎回，用户需要通过符合监管要求的反洗钱（AML）法规并完成实名认证。

投资稳定币TUSD的好处

TUSD可用于对冲主流金融市场波动和通货膨胀。

用户和TUSD的持有者可通过质押、流动性农业或TUSD挖矿获得奖励。

TUSD可在以太坊、Tron和BNB链等几个主要区块链上进行铸造。

TrueFi如何运作？

TrueFi是一个利用智能合约连接贷方、借款人和投资组合经理的市场，由TRU代币持有者管理。贷方将这些资产（USDT、USDC、TUSD 和 BUSD）存入平台的流动资金池，从而提供用于借出的数字资产。

机构借款人在不提供抵押品的情况下向TrueFi资金库申请贷款。随后TrueFi的信贷委员仔细研究请求，将符合贷款标准的借款人名单转发给研究贷款请求的代币利益相关者，然后投票决定接受或拒绝贷款请求。

若发生贷款违约，将要求TRU质押者使用其质押的TRU向贷方提供损失保护。此外，TrueFi的 DAO管理的资金池和自动信贷额度 (ALOC) 允许贷方随时使用 “Liquid Exit” 退出其贷款头寸，但需要支付少量费用。一般而言，该协议将贷方的贷款代币换成池中未使用的资金，这些资金能在去中心化交易所 (DEX) 上交易。接下来，将进一步探讨TrueFi生态系统中的主要参与者。

TrueFi生态系统

贷方

与超额抵押贷款相比，无抵押贷款的贷方年收益率 (APY) 较高。贷方从其资本中以贷款利息和 TRU激励的形式赚取诱人的APY。在发放贷款后，贷方将收到一个“tf 代币”，这是一种可交易的ERC 20代币，可在UniSwap等DEX上出售。该代币确认了他们偿还贷款产生的本金和利息声明真实有效。

借款人

TrueFi为其贷款人及其资本提供了过度保护，因此对借款人制定了严格的指导方针。贷款提供给经过审查的、在生产力和效率方面具有可靠记录的机构借款人。信贷团队由DAO任命，他们肩负着审查借款人并确认借款人是否适合接受贷款的责任。

由于贷款是无抵押的，因此要对借款人的背景、经营和交易历史、管理的资产以及负债、业绩历史等进行了彻底的研究。借款人需通过KYC和AML检查。

但考虑到贷款违约的风险，TrueFi要求借款人签署可执行的贷款协议。到期后可对拖欠债务的借款人提起法律诉讼。值得注意的是，自推出以来，TrueFi的贷款违约记录很少。

借款人借助TrueFi可最大化其营运资金，因为通常（其他贷方）需要的抵押品可用于为企业创造更多收入。

投资组合经理

TrueFi为独立投资组合经理提供了一个可访问的市场。独立投资组合经理为贷方创建各种池或投资组合。投资组合经理必须现得到代币持有人的认可，然后才能被列入白名单。

TRU质押者

TrueFi是高度社区驱动的，很多治理事项由代币持有者决定。一般而言，TRU质押者在信贷团队完成审查程序后对贷款请求进行投票，批准或拒绝贷款请求。然而，一旦请求获得批准，借款人就可从任何无需许可的DAO池中获得贷款。入围白名单的借款人需要遵守贷款协议，同时为确保资金安全，TrueFi会跟踪链上借出的每一美元，并定期审查TRU代币资金库的证明。

此外，TRU质押者管理协议的未来，并对快照和Tally动议进行链上投票以积极参与决策过程。他们加入代币控制的DAO，并为贷方提供损失保护。

TrueFi上的借贷如何运作？

借款人可参考以下步骤申请获得无抵押贷款：

申请人提交正式的贷款通知。

TrueFi信贷团队对贷款请求进行严格的信用检查，包括对借款人的背景、管理的资产、资产敞口、杠杆和业绩历史的审查。

借款人签订强制借贷协议，同意依据其信用评分确定的利率和授信额度。

TrueFi信贷团队宣布借款人信誉良好后，TRU代币持有人将投票决定接受或拒绝这些提议。若申请获批，借款人可能会在获批的同一天收到贷款。在批准贷款请求时，TRU持有人或质押者应清楚了解潜在的违约风险，即对10%的抵押TRU进行清算。

最后，借款人应在规定的时间内归还本金和利息，否则将导致诉讼和声誉受损。

什么是TRU？

TRU是TrueFi的原生代币。这是一种实用型和治理代币，用于在生态系统内执行交易。用户可质押代币以获得奖励。该代币总供应量为14.5亿枚，流通量超过5.65亿枚。

TRU代币分配

TrueFi实现渐进式去中心化的目标是有效分配TRU。其中，39%的TRU被分配给一个激励池，包括主要利益相关者，如贷方、TRU质押者和流动性提供者。该计划旨在使社区能够管理协议并接受或拒绝资金的支付。因此，TRU持有人通过治理投票并批准新的借款人和投资组合经理加入白名单以及执行其他功能。

有26.75%的TRU被指定用于代币销售，而29.5%被分配给开发团队。分配用于代币销售的代币和为 TrueFi 团队保留的代币已被锁定。解锁过程为每季度一次，锁定期为两年，从2020年11月开始至2022年8月结束。